本周(zhōu)，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连(lián)跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多是受(shòu)中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖(tuō)累A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至周四，兔年股(gǔ)市走过3个月行(xíng)程(chéng)，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子(zi)尾巴(bā)长不了(le)”之(zhī)叹。其实，4月下旬行情(qíng)看(kàn)似疾(jí)风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩(suō)水约3％，上行通道(dào)仍(réng)在。

　　A股缘何(hé)急跌(diē)？或是外围股市(shì)下(xià)跌(diē)的风险输入。作为同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行幅分(fēn)别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排(pái)行榜数据显示，截至周四，香港中(zhōng)企指数和恒生(shēng)指数过去3个(gè)月表(biǎo)现为(wèi)全球垫底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数周二盘中低位较(jiào)2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷(mí)，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际(jì)资(zī)金从(cóng)新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行(xíng)日前(qián)将(jiāng)中国股(gǔ)票评级从高配下调为(wèi)中(zhōng)性。从宏观面看，今年首季(jì)，美(měi)国(guó)GDP年化环比(bǐ)增(zēng)长1.1％，较上季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数据(jù)预示(shì)着(zhe)美国滞(zhì)胀隐忧未减，加息势(shì)在必行。英为(wèi)财情(qíng)的美联储利率观测(cè)器最新数据(jù)显(xiǎn)示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀(zhàng)风险显现，美(měi)国(guó)对策(cè)是：以1930年(nián)大萧条以来最快速(sù)度紧缩(suō)货币(bì)供(gōng)应(yīng)。美国3月(yuè)M2货币(bì)供应量（未经季节(jié)性调整）为(wèi)20.7万(w防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行àn)亿美元，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是连续第四个月收缩。美联储加息导致(zhì)金融(róng)资产盈利缩水，缩表(biǎo)则令(lìng)流动(dòng)性(xìng)折(zhé)价效应加剧，在(zài)全球金融(róng)市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨中字头(tóu)个股

　　美国银(yín)行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第一(yī)共和银行股(gǔ)价周(zhōu)三盘中(zhōng)最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对(duì)应的(de)总市(shì)值为8.86亿(yì)美元），较2021年(nián)11月的(de)历史(shǐ)峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一(yī)季度(dù)末，其实际(jì)存款较去年(nián)末(mò)减少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业(yè)危(wēi)机频(pín)现(xiàn)，让(ràng)A股机(jī)构不再抱(bào)团银行股，银(yín)行(xíng)部(bù)分龙头股招行等承压，相较而言，工商(shāng)银行兔(tù)年以来表(biǎo)现抢眼，A股(gǔ)股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二者虎(hǔ)年最后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了(le)盈利增速；二是“中国特色估值体系(xì)”开(kāi)始风行，市场风格转换(huàn)。但二者市净(jìng)率远高(gāo)于行业均值，难以赋(fù)予中特(tè)估概(gài)念(niàn)中的回购预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字头指数年(nián)内上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪(hù)综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已是(shì)五(wǔ)连(lián)阳。其市盈(yíng)率和市净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪(hù)深京三市(shì)A股的市盈率和市净率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来(lái)看，让央(yāng)企(qǐ)国企估值回归市场均值，已是(shì)国家资本新战略。国(guó)家外(wài)汇局日(rì)前表示：“无论从市盈(yíng)率(lǜ)还是(shì)市净率(lǜ)等指标看，当前A股的(de)估值相对偏低。”类似(shì)表态无(wú)疑是为中字头股票点赞(zàn)。

　　典(diǎn)型(xíng)个股(gǔ)是，当前总市值取代贵州茅(máo)台成为市值“一哥(gē)”的(de)中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让(ràng)其成为(wèi)中特(tè)估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌(diē)空间(jiān)不大

　　股(gǔ)市(shì)“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)放开(kāi)15只股(gǔ)票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主(zhǔ)导(dǎo)的行情(qíng)拉(lā)开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全(quán)年和5月(yuè)份上(shàng)涨的年份分别为18次和17次，二(èr)者同(tóng)时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出(chū)现(xiàn)7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已不太灵(líng)光。相比(bǐ)之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了(le)2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘(piāo)红(hóng)。截至周四(sì)，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年(nián)飘红(hóng)概率不低。

　　以科技(jì)股为(wèi)主题的红五月行(xíng)情(qíng)能否(fǒu)再现？关键(jiàn)在要看两点：一(yī)是年内上(shàng)涨逾53％的互(hù)联(lián)网指数能否(fǒu)维持(chí)强势行情。二是作(zuò)为A股第二大行业指数，电气设备板块能否企稳。该(gāi)指(zhǐ)数年(nián)内跌幅为4％，总市值跌(diē)至(zhì)5.48万亿元，较历史(shǐ)峰(fēng)值(zhí)缩水35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位上涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持在(zài)万亿元之上(shàng)，市场人气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在(zài)加速(sù)。鉴于(yú)大盘重新(xīn)回到W形整理格局(jú)，后市即使考验3200点(diǎn)附近(jìn)的(de)半年线和年线关口，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行