总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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