北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些(de)不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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