自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(niá831143是什么意思n)的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度831143是什么意思(dù)至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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