近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车(chē)量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(y剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ì)元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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