近日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰(qià)当言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在(zài)6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得(dé)到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投(tóu)资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮(lún)未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本(běn)、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走向(xiàng)扩(kuò)张(zhāng)的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演(yǎn)艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果文化(huà)对外投资(zī)的(de)企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为(wèi)有限责任公(gōng)司（港澳(ào)台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文(wén)化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到(dào)本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的(de)很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人(rén)认(rèn)为，出于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风(fēng)控(kòng)方面，可(kě)能没有(yǒu)进行(xíng)非(fēi)常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大(dà)股东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人(rén)士(shì)去年称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如(rú)《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品在国内的发展历(lì)程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应(yīng)与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与未(wèi)来投(tóu)资预(yù)测(cè)报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)市(shì)场全年商业演出(chū)场次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思，行业年均复(fù)合(hé)增(zēng)速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨询创始(shǐ)人(rén)高承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃(chī)香。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)却具(jù)有巨大的不(bù)确定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来(lái)想要可(kě)持续发(fā)展，就需(xū)要(yào)拥抱监(jiān)管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个(gè)行(xíng)业可持续(xù)、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和这个行业(yè)中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等等(děng)），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家(jiā)的，但绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资(zī)本市场冷(lěng)遇(yù)的原(yuán)因(yīn)。

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