本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪(z成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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