投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。刚结婚是不是会天天做p>

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自(zì)动内(nèi)容生成）概(gài)念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业刚结婚是不是会天天做发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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