随(suí)着公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报披露(lù)拉开帷幕，多位知名(míng)基(jī)金经理调仓换股以(yǐ)及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华(huá)基金李晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导体、电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波(bō)动。投资(zī)机会(huì)上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明远一季报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。会继续在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基(jī)金王睿等人(rén)也发布了一(yī)季报(bào)，均谈到了自己对(duì)AI领域的(de)密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入(rù)AI相关概(gài)念股

　　一季报数据(jù)显示，从银华基金李晓星在管的(de)10只基金来(lái)看，整体基(jī)金仓位维持在90％左(zuǒ)右(yòu)。

　　其(qí)中，银(yín)华(huá)中小盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定(dìng)开、银华丰享一年持(chí)有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年(nián)一季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最(zuì)大(dà)的是(shì)银华心选一年持有A，较去年(nián)底下降了(le)4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银(yín)华心佳(jiā)两年持(chí)有期、银华心享一年(nián)持有、银华心兴三年(nián)持(chí)有(yǒu)A 则在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最大(dà)的是银华心兴三年(nián)持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产(chǎn)品大幅(fú)提高(gāo)了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持(chí)有A港股(gǔ)仓位(wèi)从去(qù)年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中(zhōng)小盘为例(lì)，前十大重(zhòng)仓股变动较大。今(jīn)年一(yī)季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科(kē)创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第(dì)一大重仓(cāng)股，截至一(yī)季报，该基(jī)金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度，该(gāi)基(jī)金(jīn)还增持了精测电子，较(jiào)去年(nián)底增加(jiā)了16倍，目前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元，新(xīn)晋成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相(xiāng)关概(gài)念股。

　　而宁(níng)德时代、晶(jīng)澳科(kē)技、德(dé)业股份、晶科能(néng)源(yuán)、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减持方(fāng)面，今年(nián)一季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对(duì)应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓星(xīng)再次用“千字小作文(wén)”表达了自己对市场的看法，基金君(jūn)为大家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，对于今(jīn)年国内(nèi)的宏观(guān)判断依(yī)然是经(jīng)济整体稳火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗健复苏，产业结(jié)构调整继续升(shēng)级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复(fù)；我们判断由于(yú)国家自(zì)身实力的不断增(zēng)强(qiáng)，国(guó)际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的(de)方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用(yòng)推出(chū)后，国(guó)内外各巨头加速入局(jú)。需要关注(zhù)的是(shì)，AI 产业的发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块(kuài)后续(xù)波动。投资(zī)机会(huì)上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能(néng)的(de)垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好(hǎo)国产替代方(fāng)向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部(bù)件环(huán)节，中长(zhǎng)期 看，伴随国(guó)产供应商(shāng)积(jī)极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半(bàn)导体下(xià)行周期接(jiē)近尾声，经历了(le)过去几(jǐ)个季度的去(qù)库(kù)存，有望在今年下 半年(nián)重启(qǐ)上行周期(qī)，向上弹(dàn)性取决于下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)的力度(dù)，数(shù)据中心有望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子(zi)，关注相关左侧(cè)布(bù)局(jú)机会。

　　新能源板块是一季(jì)度被市(shì)场抛弃较(jiào)多的板块，交易占(zhàn)比和(hé)估值已(yǐ)经处于历史偏(piān)低的位置。只是市场对(duì)于上涨的标的更(gèng)多地关注利好，对于下(xià)跌的板(bǎn)块更(gèng)多(duō)地关注利空(kōng)。我们总体认为现在市(shì)场对于新能源板块(kuài)的担忧(yōu)讨论，更多是对于一(yī)个下(xià)跌板块(kuài)的应激式反应。在去年(nián)的(de)中报中(zhōng)，我们曾经提到了新能(néng)源板块(kuài)的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新能源板块(kuài)的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充(chōng)分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段(duàn)，具(jù)有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动车(chē)、风(fēng)光电储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是第(dì)一大(dà)重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓(cāng)新能源相关(guān)个股

　　一季报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，信达澳(ào)亚基金冯明(míng)远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研(yán)究优选A的股票仓位从去年(nián)底(dǐ)75.82％上(shàng)升到(dào)今年一季(jì)度(dù)末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科(kē)技创新一年(nián)定(dìng)开A、信澳星奕A则(zé)不同(tóng)程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的(de)代(dài)表作(zuò)信澳新能源产业为例，该基金一季度增(zēng)持璞泰来，较去年末(mò)加(jiā)仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数(shù)876.4万(wàn)股，持(chí)有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增持(chí)幅度最大的(de)是中伟(wěi)股份，今年一(yī)季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪(dí)则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行(xíng)不同程(chéng)度减(jiǎn)持(chí)，其中，减持幅度最大的(de)是天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了(le)疫情复苏(sū)后的调整(zhěng)修复，经济先是在大家“强(qiáng)复(fù)苏”的预期(qī) 中趋于(yú)明(míng)显的(de)回(huí)暖，但(dàn)基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随(suí)后又出现了显著的回调，从而(ér)总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的(de)投资主要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值(z火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗hí)也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应。我们会继(jì)续在新 能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下(xià)多(duō)位基金(jīn)经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗zhōng)信(xìn)保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济(jì)目前处(chù)在一个温和(hé)复苏的(de)通(tōng)道，在海(hǎi)外(wài)加息进(jìn)入(rù)尾声后，社会流动性(xìng)将相对宽松，宏观(guān)及货币环境有利于权(quán)益(yì)市场行情(qíng)的开(kāi)展，二季度指(zhǐ)数仍有可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部分短(duǎn)期达(dá)到目标价的(de)相关品种(zhǒng)，并根(gēn)据收益率预期的变化调整(zhěng)了一部分科(kē)技(jì)持仓。具体来看(kàn)，以其代表(biǎo)作中信(xìn)保诚创新成长为例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光电(diàn)等个股，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对(duì)于人工智能这一非常宏(hóng)大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先(xiān)我(wǒ)们相信(xìn)这是一项会对目前的生产(chǎn)和生(shēng)活方式带来重大变(biàn)化的技(jì)术变革，值得我们投入非(fēi)常多的精力去跟(gēn)踪和(hé)研(yán)究(jiū)。但另一方面，我们目前还无法(fǎ)相对准确(què)的(de)评估这项技术革命(mìng)给具体(tǐ)公司(sī)和(hé)行业格局(jú)带(dài)来的影响，也(yě)不能给出(chū)大部分公(gōng)司一个相对清晰的定(dìng)价，因此我们一季度(dù)暂时还没有明显(xiǎn)增(zēng)加相关的持(chí)仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较(jiào)多(duō)的电动车和光(guāng)伏表现不(bù)佳，受到了一些短期因素的干扰，投资(zī)者的(de)信心出现了波动。投资者预期变化导致部分(fēn)个(gè)股出现了(le)较大回(huí)调，目前(qián)行业(yè)整体估值水平(píng)处于历史较低位置，而(ér)这两个行业未来(lái)的发展(zhǎn)方向还(hái)是相对(duì)比较确定的。

　　中泰(tài)资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了(le)一季(jì)报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道(dào)理(lǐ)，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之一(yī)，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同环节之间将如(rú)何分配(pèi)？ 市(shì)场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什(shén)么(me)程(chéng)度以及(jí)渗透率将多快提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本(běn)原理(lǐ)告诉(sù)我们，价值会(huì)随着时间增长，而非随着利(lì)润(rùn)波动。所以在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得(dé)久、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)高，以及(jí)在(zài)好的公司治理(lǐ)加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱人分红。所以，我们(men)会(huì)一如既往，不去猜测和追逐市(shì)场(chǎng)热点。

　　具体持(chí)仓方面(miàn)，以姜诚(chéng)代表作中(zhōng)泰星元价值优(yōu)选A代(dài)表作为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度(dù)减持了中国建筑(zhù)、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥(ní)、美的集团，增持了工(gōng)商银行、建发股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去的(de)一(yī)个季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的变化，是(shì)因为长期观点没有大的变化。对中国经(jīng)济(jì)的长(zhǎng)期乐观，结合当(dāng)前市场(chǎng)提供的(de)较低估值水平，让我们可以在热点不断切换的市场中保持平和。但(dàn)投资是一项苦差事(shì)，需要随时准备(bèi)证伪(wěi)自己(jǐ)的观(guān)点，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗