近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持(chí)续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等(děng)多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资(zī)金面(miàn)来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向来看，未(wèi)来的(de)投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期(qī)的(de)板100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米(bǎn)块和(hé)标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因(yīn)行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米米(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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