本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意(yì)到，本(běn)周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌(diē)的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开(kāi)乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对(duì)价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主，节乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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