衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关(guān)注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到(dào)来的(de)五一(yī)长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚(yà)洲地区(qū)的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容期管理下，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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