衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年(nián)不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前(qián)总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安(迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子ān)告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股价(jià)表现或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油价或继续大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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