本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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