总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎn碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量g)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量ng>

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。