为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家的(de)股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(w幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班éi)还(hái)找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也(yě)就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三(sān)条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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