美国(guó)债务违约(yuē)的(de)风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出(chū)了业内人士(shì)眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或(huò)许是(shì)其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析(xī)师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局(jú)在(zài)大限(xiàn)前得不(bù)到解(jiě)决，可能(néng)会发生什么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoMLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历的(de)最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的(de)可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然后是(shì)银行业危机和美国(guó)债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对(duì)于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato益率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票(piào)据(jù)最(zuì)为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触(chù)发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券(quàn)的(de)市场定价也表明(míng)了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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