金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约(yuē)收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周(zhōu)期的原因(yīn)与白(bái)糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价(jià)格已经(jīng)创下2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白(bái)糖来(lái)说并(bìng)不现绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思实，由(yóu)于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思>

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