财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出(chū)市场观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再(zài)对(duì)外提明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随(suí)着(zhe)4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿(yì)元，结(jié)束(shù)此前(qián)连(lián)续7个(gè)交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存(cún)量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策(cè)及货币政策(cè)的推出(chū)，且国(guó)内经(jīng)济温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整(zhěng)体行(xíng)情(qíng)预(yù)计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可(kě)能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有阶段(duàn)性的(de)相对(duì)收益；而长期来(lái)看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心资产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费(fèi)、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能(néng)等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开(kāi)始回调，截(jié)至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法(fǎ)体系(xì)里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活(huó)等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块(kuài)没有能延续(xù)周一的(de)强势(shì)。从多(duō)家公(gōng)募基金观(guān)点反馈(kuì)来(lái)看，不论是(shì)从基本面、还是(shì)估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调(diào)整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公(gōng)司去年下跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的(de)政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回(huí)报(bào)率来看，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可(kě)能是一个布局的(de)好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继(jì)续对(duì)一(yī)季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全年的投资(zī)机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期可能的(de)风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份国内服(fú)务业和(hé)消费恢(huī)复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济(jì)运(yùn)行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示(shì)不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏的(de)大(dà)趋势(shì)下，纠结(jié)于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中展开。

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