今年(nián)以来，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示，预计(jì)港(gǎng)股市场已经进(jìn)入(rù)了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波(bō)动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预(yù)期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药(yào)、高(gāo)景气的制造业等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金(jīn)（不(bù)同(tóng)份(fèn)额分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中含“港”字(zì)的主动权(quán)益(yì)基金近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数(shù)字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年(nián)持(chí)有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博(bó)时港股通红利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一(yī)季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季报(bào)，被陆港(gǎng)通基金重(zhòng)仓的前(qián)十大港股分别(bié)为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服(fú)装家纺、视(shì)频(pín)饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度(dù)增持。

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　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序(xù)，加仓(cāng)幅度最大的(de)前(qián)十(shí)只港股为(wèi)中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股(gǔ)份、华电国际(jì)电(diàn)力股份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖(gài)油(yóu)气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地(dì)产开发(fā)等领(lǐng)域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基金吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗在(zài)一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波(bō)动中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持有基金基金经(jīng)理史博在一(yī)季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港股市(shì)场(chǎng)投资机(jī)会：中国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活(huó)动和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外(wài)无风(fēng)险利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息(xī)进入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积极(jí)信号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我们将加大(dà)对(duì)政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互(hù)联网和(hé)医药(yào)、高景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济基(jī)金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字经(jīng)济(jì)的代表行业为互联(lián)网(wǎng)和先进制造(zào)，在经历了过去2年(nián)的合(hé)规整治(zhì)及业(yè)务梳(shū)理后，股价均处在(zài)价值(zhí)投资区域(yù)，具(jù)有良好的投(tóu)资(zī)性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司，也(yě)更具有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以及对(duì)外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的(de)环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股公(gōng)司(sī)下半(bàn)年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定的增长，但是由于基(jī)数效(xiào)应，下(xià)半(bàn)年港股盈利(lì)同比增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受(shòu)行业(yè)反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定(dìng)程度的(de)压制，但是当(dāng)行业(yè)龙头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时(shí)，将会(huì)有较好的买(mǎi)入机(jī)会出现。生物医(yī)药(yào)行业仍(réng)将处在行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但(dàn)是随(suí)着中报业绩的释放和四(sì)季度集采(cǎi)的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会(huì)出现一(yī)定的(de)调整，但是通(tōng)过自下(xià)而上的方式(shì)生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机会选出(chū)有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来(lái)，我(wǒ)们预(yù)计(jì)港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是(shì)推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国资产的(de)吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值(zhí)修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主线，因(yīn)此经营杠杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增(zēng)效优的行吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗业和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次(cì)增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气(qì)度有(yǒu)拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业(yè)，如电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分红(hóng)意(yì)愿(yuàn)提升(shēng)的高股(gǔ)息(xī)资产的投资机(jī)会，如通(tōng)信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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