华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登(dēng)的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各(gè)种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥sī)的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的(de)市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥0; line-height: 24px;'>中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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