今年以来(lái)，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基金一季报披露(lù)渐落(luò)帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金(jīn)经理表示(shì)，预(yù)计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港(gǎng)股为(wèi)投资(zī)方(fāng)向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金的(de)港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的(de)N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在(zài)一(yī)季(jì)度加(jiā)大了对港股的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的(de)前海开(kāi)源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方港股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)重仓的前十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增(zēng)持(chí)。

　　按(àn)照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国(guó)旭(xù)阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空(kōng)机场、房地产开发等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基(jī)金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年(nián)持(chí)有基(jī)金基(jī)金经理史博在一(yī)季度(dù)中表示，展望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投(tóu)资机会(huì)：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继(jì)续增加(jiā)，非制造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀数(shù)据以及突发的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件对市(shì)场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行，在(zài)板块配(pèi)置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对(duì)政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联(lián)网和医药、高景气的制造业等板块的配置。<七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米/p>

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济基金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数字经济的(de)代表行(xíng)业为互(hù)联网和先进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域(yù)，具有良(liáng)好的投资性价(jià)比。同时，互(hù)联网相关(guān)公司，也更具有数(shù)据(jù)、平台和(hé)算(suàn)法(fǎ)的整合能(néng)力，通(tōng)过推出人工(gōng)智能相关模型及应用(yòng)，提(tí)升自身运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期看好港股数字(zì)经济板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金经理周欣(xīn)表示，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来源于中国内地(dì)，中国内(nèi)地经济的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港(gǎng)股(gǔ)公司(sī)盈(yíng)利(lì)的环比(bǐ)增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年的(de)七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一定(dìng)的增长，但是(shì)由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较(jiào)上(shàng)半年有所回落。对于(yú)估值相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到一定程度的(de)压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头(tóu)公司受情绪影响出现(xiàn)超跌(di七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米ē)时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅(fú)较多(duō)的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下(xià)而上(shàng)的方式生(shēng)物医药行业仍将有(yǒu)机(jī)会选(xuǎn)出有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基(jī)金经(jīng)理付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，并且A股市(shì)场也即将进(jìn)入企(qǐ)业(yè)盈利(lì)的拐点，这是推动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中(zhōng)国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股估(gū)值均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利(lì)与估(gū)值修复的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国(guó)经济修复有望成为全(quán)球(qiú)投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本(běn)增(zēng)效优(yōu)的(de)行业(yè)和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复(fù)苏(sū)，盈(yíng)利预测有(yǒu)较大上修空间；同(tóng)时部分(fēn)龙头(tóu)公(gōng)司有长期的前(qián)沿技术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增长曲线，如(rú)互联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医(yī)药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著(zhù)右偏的机(jī)会(huì)：关注在(zài)未来经济周(zhōu)期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大(dà)于(yú)下行风险的行业。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气(qì)度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关(guān)注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股(gǔ)息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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