北京时(shí)间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提(tí)问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)戴choker就是m吗，戴choker什么意思菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表(biǎo)示(shì)，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的是加(jiā)权(quán)平(píng)均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行戴choker就是m吗，戴choker什么意思(xíng)业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成电路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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