5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公(gōn蝴蝶会采蜜吗g)开发(fā)行股票(piào)并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金蝴蝶会采蜜吗证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业(yè)占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快产品新一(yī)代(dài)产品布(bù)局、积(jī)极推进(jìn)项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务(wù)上(shàng)，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论从资产规(guī)模和盈(yíng)利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易(yì)对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书蝴蝶会采蜜吗(shū)》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式(shì)交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：截至目(mù)前(qián)，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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