昨天深夜，美国(guó)债务(wù)上限谈判突然中止！闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰>

　　当地时(shí)间周五(wǔ)上(shàng)午(wǔ)，美(měi)国(guó)共(gòng)和党债务上限(xiàn)谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯与白宫(gōng)代表(biǎo)举行闭门会议(yì)，但会议开始(shǐ)后(hòu)不久就突(tū)然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表实在不可理喻，目前谈判处(chù)于“暂(zàn)停”状态(tài)。格雷夫斯强调(diào)，他不知道双(shuāng)方是(shì)否会在周五(wǔ)或周末再次会(huì)面。

　　谈判(pàn)遇阻的消(xiāo)息传出(chū)后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔(ěr)传出(chū)了有望(wàng)暂停加息(xī)的鸽派信号(hào)。鲍威尔称，银行业的压力可能影响联储的利(lì)率路径，若源于(yú)银行业危机的信贷环境收紧(jǐn)导致经济(jì)放缓，美联储可能不必让利(lì)率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交易员(yuán)目前预(yù)计，美联储6月(yuè)份加息25个基点(diǎn)的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，交易员预(yù)计美联储下月将利率维(wéi)持(chí)在5％至(zhì)5.25％区间(jiān)的可能性(xìng)为77.6％。与美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔的讲话相比，交易(yì)员似(shì)乎(hū)更(gèng)受债务上限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌幅收(shōu)窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率(lǜ)前景敏(mǐn)感的两年(nián)期美债(zhài)收益率迅(xùn)速远离他讲话前(qián)所(suǒ)创的两个月来高位，一度较高位回落超过10个(gè)基点；美元指数刷新(xīn)日低(dī)，加(jiā)速(sù)跌离(lí)周四所创的(de)3月末以来高位。鲍威(wēi)尔讲话(huà)结束后(hòu)，美(měi)债收益率(lǜ)逐步回升，全天(tiān)攀升收官(guān)，美(měi)股(gǔ)和(hé)美元的(de)跌势未改。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走，受(shòu)债务上限谈判(pàn)暂停拖累三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概股走势(shì)分(fēn)化(huà)，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡(fēi)、京东跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色(sè)金属大多上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三日。本(běn)周基(jī)本金(jīn)属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌(diē)近3％的(de)伦(lún)锌连跌两(liǎng)周。而伦锡(xī)和伦(lún)铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦(lún)铅涨(zhǎng)约0.9％。伦(lún)铜周五收(shōu)盘大致(zhì)持平(píng)一周前水(shuǐ)平(píng)，都止住四周(zhōu)连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来(lái)最大周跌幅，在(zài)连涨两周后连(lián)跌两周。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息(xī)称，美(měi)国白宫(gōng)谈判代表已抵达会(huì)场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会(huì)众议院议长麦卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北京时(shí)间今天上午重返谈(tán)判(pàn)桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称，动用宪法第14修正(zhèng)案(àn)来绕开(kāi)债务上限解决不了任何问题，将阻(zǔ)止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注意(yì)的(de)是，美国财(cái)政部现金余额截至5月(yuè)18日进一步降至573亿美元(yuán)。截至5月17日(rì)，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)财(cái)政(zhèng)紧急措施余(yú)额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能无(wú)需继续加息(xī)

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的小组(zǔ)讨论。市场关注(zhù)他提(tí)供的利(lì)率路径线索。

　　鲍(bào)威尔强(qiáng)调，“美国通胀远远高(gāo)于我们2％的(de)目标(biāo)”，若(ruò)抗通胀失败，将造成漫(màn)长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定是(shì)经(jīng)济(jì)保持强劲的(de)根基(jī)。

　　但鲍威(wēi)尔同(tóng)时发表鸽派(pài)信号称，自己倾(qīng)向于(yú)支(zhī)持(chí)6月会议暂不(bù)加(jiā)息，而且银行业危机导致的信贷条件收(shōu)紧，可能意味着美联储峰(fēng)值利率将低于预期：“鉴于信贷压(yā)力可能对经(jīng)济增(zēng)长、就业和通(tōng)胀造成的负面影响(xiǎng)，可能无需(xū)（继续(xù)）加息至那么高的水平就能成功打压通(tōng)胀。美联储在收紧(jǐn)货币(bì)政策方面已取得(dé)长足(zú)进步，政策立场现在是(shì)对经济增(zēng)长具有限制性的。做太(tài)多与做太(tài)少的风(fēng)险正变得更加平衡。我们面(miàn)临着迄今为止(zhǐ)收紧政策的(de)效应滞后，以及(jí)近期银行业压(yā)力导致的(de)信贷收(shōu)紧(jǐn)程(chéng)度等多(duō)重不确定性。有鉴于(yú)此，美联储有能力(lì)观察(chá)更多数据和未来前景的演变，然后(hòu)再决定可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调季度经济预测的准确度通常(cháng)存在挑战，他上(shàng)述提到的观点(diǎn)及其(qí)能实现的程度也(yě)都存在不确定(dìng)性(xìng)，理由是“未(wèi)来前景面临着历史性高企的(de)不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚(shàng)未(wèi)就货币(bì)政策(cè)应(yīng)进一步收紧多(duō)少(shǎo)而作出决定。”

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)称，这说明银(yín)行(xíng)业危机后，鲍威尔开始释放“保持耐(nài)心”的利(lì)率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点明(míng)银行(xíng)业压力(lì)将(jiāng)影响货(huò)币决策。

　　产(chǎn)业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持(chí)续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌(diē)，盘中(zhōng)纯碱2306合约(yuē)触及跌停(tíng)。昨日(rì)盘后(hòu)，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘(pán)交(jiāo)易时起，纯碱期货2309合约(yuē)的日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其(qí)原(yuán)因(yīn)，宝城期货研(yán)究(jiū)所(suǒ)负责(zé)人闾振兴表示，主要有三方面：一(yī)是产业(yè)供需结构预期转弱；二是宏(hóng)观环境不乐观；三(sān)是交易者在对冲操(cāo)作(zuò)中(zhōng)将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃(lí)、纯(chún)碱(jiǎn)走势虽(suī)都偏(piān)弱，但南(nán)华研究院能化(huà)分(fēn)析师李嘉豪认为(wèi)，各自(zì)的原因并不(bù)相同。纯碱周(zhōu)五跌幅较大的主要原(yuán)因在于远兴投(tóu)产的消(xiāo)息面刺激(jī)，使(shǐ)得盘面出现(xiàn)较大跌幅(fú)。除(chú)此之外(wài)，本周检修量(liàng)增加，库存(cún)依旧累库，可见下游的持货意愿依(yī)旧(jiù)较差。纯(chún)碱上周到港5万吨(dūn)，对供需关系也存(cún)在(zài)一定(dìng)的影响。在现货松动、投产预(yù)期、库存(cún)累(lèi)库的影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主(zhǔ)要(yào)原因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺(wàng)，下游补库至环比高位。”他说(shuō)，短期(qī)价格松动，中下游的备货(huò)情绪出现(xiàn)一定的谨慎或(huò)者恐高的(de)情形，因此产(chǎn)销(xiāo)出现了较为明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱的局面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供(gōng)需结构看，浙商期货分析师江文敏具(jù)体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易(yì)点是(shì)远兴能(néng)源新增投产。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正式点火，新(xīn)增天然(rán)碱产能(néng)150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月点火投产，产能为150万(wàn)吨天(tiān)然碱，3A号线原计划于9月份出产(chǎn)品(pǐn)，产能(néng)为100万吨天(tiān)然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)和(hé)40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源的天(tiān)然碱(jiǎn)预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增产能和低成本纯碱的叠(dié)加作用下持续走低，周五又(yòu)逢远(yuǎn)兴能源点火(huǒ)的信息(xī)落(luò)地，市场看(kàn)空情绪高涨(zhǎng)，推动盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱的供需结构在9月会(huì)发生变化(huà)，这是市场早已预期(qī)的，市场(chǎng)也已充(chōng)分计价(jià)，这一点从9月合(hé)约的(de)深(shēn)贴水可以得到验证。在(zài)这个(gè)供需转宽松的预期下，产业链开始形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，纯碱现货(huò)价格也出现崩塌(tā)，这一点从近月合(hé)约的跌幅和现(xiàn)货向期货(huò)回归的方式收敛基(jī)差(chà)上可以得到(dào)验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文(wén)敏表示，近期市(shì)场主(zhǔ)要交易(yì)点是需(xū)求转弱，供应上升。因为玻璃深(shēn)加工厂(chǎng)缺(quē)乏(fá)强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订(dìng)单天数(shù)为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天。深加工厂原片库存(cún)天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相比减(jiǎn)少(shǎo)1.73天。从历史数据(jù)来(lái)看，原片库存(cún)偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃(lí)产(chǎn)销数据来看，5月沙河地区(qū)产销数据平均为(wèi)65％，湖北地区(qū)产销数据平均为73％，华东地区产销数据(jù)平均(jūn)为82％，相比于3月及4月(yuè)的数据，5月份产(chǎn)销数(shù)据(jù)大幅下(xià)滑。5月(yuè)还要新增日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月将新增(zēng)日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔(róng)量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格(gé)一直都比(bǐ)较弱，主要是高(gāo)库存和(hé)低(dī)需求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下出(chū)现过反弹(dàn)，但反弹后(hòu)利润(rùn)改善(shàn)很多，加之(zhī)终(zhōng)端表现并不乐观(guān)，因此又出现大(dà)幅回落。

　　从宏(hóng)观(guān)因素看，闾振(zhèn)兴介(jiè)绍，在(zài)欧美经济衰退预期、国内经济复苏不及(jí)预期的背(bèi)景下，整个工业品价(jià)格(gé)承压，纯碱此前强势的中观逻(luó)辑终敌(dí)不过(guò)疲弱的宏观(guān)逻辑。从持仓上看(kàn)，部分市场资金在做强弱对(duì)冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正是空头配置，强化了二(èr)者的(de)弱(ruò)势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势(shì)或将持续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示(shì)，纯碱主(zhǔ)要关注检修是否能带来现货价(jià)格短期的企稳(wěn)，但中长(zhǎng)期价格下跌至成本线为大(dà)概率事件。“从商品格局(jú)看，纯碱投产后必然走向过剩(shèng)，而短期检修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)有限，因此检修仅为长期趋势(shì)下的扰动，商(shāng)品从偏紧到过剩(shèng)的周期中，价格趋势预计继(jì)续向下。”他说(shuō)，对于玻璃，需要(yào)等待的则是(shì)中下游(yóu)的备货意愿(yuàn)何时能够(gòu)起来：一是(shì)等待下游的原料(liào)库存消耗，二是对未(wèi)来的需求是否存在旺季的预期(qī)。短期来看，下游以(yǐ)消耗(hào)前期库存为(wèi)主(zhǔ)，需求缺乏弹性(xìng)，价格预期偏(piān)弱(ruò)。后市关注在需求(qiú)存在缺口的(de)情形(xíng)下，7月订单是否依旧具(jù)有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非价格开始冲(chōng)击成本，或是供需(xū)上有重大改(gǎi)变，否则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短期(qī)则还(hái)是要(yào)关注持(chí)仓的变化(huà)，短线(xiàn)资金离场或使得低(dī)位波动加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一(yī)是基差不再是(shì)以现货(huò)下(xià)跌方式来修复；二(èr)是月供(gōng)需预期博弈相(xiāng)对(duì)明朗(lǎng)，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将维持弱(ruò)势，可重点关(guān)注(zhù)远兴能(néng)源的后续投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投(tóu)产推迟，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂(chǎng)、氨碱厂大(dà)力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃(lí)方面(miàn)，他认为(wèi)，后市弱势也将(jiāng)继(jì)续(xù)保持，中长期(q闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰ī)则视终端需(xū)求变动(dòng)来判断是否维持弱(ruò)势闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰(shì)，可(kě)重点关注(zhù)下游(yóu)深加工(gōng)订单(dān)情况(kuàng)、地(dì)产施工端(duān)情况(kuàng)。若后期(qī)地产施工端主体封(fēng)顶数量较多，那(nà)么(me)玻璃(lí)的需(xū)求(qiú)量将抬升(shēng)，下游(yóu)深加(jiā)工(gōng)订单(dān)数量也将因(yīn)此抬升，盘面或(huò)维稳。

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