5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即(jí)公开挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产(chǎn)，不(bù)过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车却因此背(bèi)上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿(yì)元的(de)价(jià)格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈(yíng)利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到(dào)一(yī)名意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交(jiāo)易规(guī)则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人(rén)民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理(lǐ)有(yǒu)权单(dān)位(wèi)的批(pī)准(zhǔn)，但由(yóu)于交易所需的政府审(shěn)批(pī)事项(xiàng)未(wèi)能在(zài)约定的时间内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的(de)是，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省(shěng)汽(qì)车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于(yú)经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国(guó)长安汽(qì)车集团有限公(gōng)司，将太原重汽(qì)重组为(wèi)太顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪原长安重汽(qì)，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的(de)总销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手(shǒu)中接手太原长安重汽(qì)的全部(bù)股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)将(jiāng)超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部企(qǐ)业(yè)的(de)单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据(jù)。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资(zī)不抵债(zhài)的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资(zī)进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎(hū)撑起(qǐ)了其当(dāng)年的(de)净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的(de)扣非(fēi)归母净(jìng)利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流(liú)净(jìng)额(é)还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设(shè)备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续积(jī)极推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃(líng)汽车方面称。

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