总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者(z现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子hě)风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系(xì)列风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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