总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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