美东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有必(bì)要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步(bù)收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然(rán)太高了(le)。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场吃紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如果银行(xíng)压(yā)力对(duì)经济活动的(de)影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市(shì)场供需再(zài)平衡(héng)，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过去(qù)加息(xī)的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的政策(cè)路(lù)径(jìng)之一(yī)。

　　对于未(wèi)来(lái)的(de)政策走向，由于全(quán)球(qiú)经(jīng)济前(qián)景的(de)不确(què)定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不(bù)确(què)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗定，在(zài)这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利(lì)率不(bù)变都是有可能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确(què)证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数(shù)银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力(lì)下降(jiàng)的(de)预(yù)期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压(yā)力(lì)再(zài)次加剧的可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监(jiān)督(dū)工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联(lián)邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次(cì)要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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