金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本(bě楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人n)五(wǔ)大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际格(gé)局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价(楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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