今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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