财(cái)联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价(jià)格(gé)连续(xù)两日上涨。暖意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业(yè)人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池(chí)厂商清库存工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的(de)排产预(yù)计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判(pàn)断(duàn)。“一(yī)方面(miàn)需要观察(chá)下游库存(cún)状况，另一方面还需(xū)要看(kàn)终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人(rén)士此前(qián)对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举(jǔ)措(cuò)在一季度实际上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后(hòu)，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料(liào)价格和(hé)库(kù)存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价(jià)格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向(xiàng) 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)不到半年时间跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副(fù)会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然(rán)存在(zài)一些问题(tí)，包括电(diàn)池产业(yè)链分(fēn)工，价值(zhí)链(liàn)分配问(wèn)题。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之前(qián)大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价(jià)值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为(wèi)信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人士(shì)指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于(yú)下游(yóu)车市(shì)短期需(xū)求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从(cóng)而(ér)在(zài)需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表000; line-height: 24px;'>合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表g>。据(jù)高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从(cóng)终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的(de)需求腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度(dù)新能源(yuán)汽车(chē)销量数据来看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实(shí)的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价(jià)格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应(yīng)稳定(dìng)，也(yě)将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局(jú)，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的(de)波(bō)浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从(cóng)原材料(liào)到电池，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个环节的(de)价格(gé)以及(jí)供需变化(huà)也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于(yú)高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)和电池材(cái)料的价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出(chū)现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公司如(rú)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的(de)大(dà)量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局(jú)的新(xīn)公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来(lái)亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的(de)海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易(yì)价(jià)格(gé)也需(xū)要通过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能(néng)获得(dé)上游更(gèng)低成本(běn)的资源(yuán)，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍(rěn)低(dī)价(jià)，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能(néng)源(yuán)车市场。不(bù)过锂(lǐ)价(jià)下降带来(lái)的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但(dàn)锂价(jià)的超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。