芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动力波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个(gè)服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在(zài)于(yú)服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带(dài)来的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续(xù)高速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的(de)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一(yī)是(shì)调(diào)查失(shī)业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数(shù)据(jù)仍会(huì)存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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