五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一(yī)共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一(yī)轮(lún)银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分(fēn)之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的(de)时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数(shù)期(qī)货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是大级(jí)别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该(gāi)来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎(zěn)么(me)还不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有(yǒu)出现(xiàn)，每(měi)当你认为它要出现的(de)时(shí)候，最(zuì)终却发(fā)现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希(xī)望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可(kě)时间它(tā)依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个(gè)一个(gè)走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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