近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应(yīng)方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流(liú)出(chū)较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SIC东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故AV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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