“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年(nián)卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校#ff0000; line-height: 24px;'>卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校出口最大(dà)的看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年的低基数(shù)，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成为(wèi)主角，欧美发达经济(jì)体整体(tǐ)偏弱。今(jīn)年1-4月“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲(chōng)美欧日出(chū)口的(de)下滑，使得全年2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察(chá)的(de)中国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为(wèi)传统观察(chá)中国出口增速(sù)的重要指标，但随(suí)着中国出口结(jié)构(gòu)向“一(yī)带一路”国(guó)家转移，其对(duì)中国出口的(de)指示作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等(děng)陆路(lù)运(yùn)输占比(bǐ)和(hé)增(zēng)速(sù)快速上升(shēng)，导致港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本保(bǎo)持统一(yī)趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生(shēng)较大背离。出口(kǒu)结构性变化(huà)背景下，传(chuán)统(tǒng)观(guān)察框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍在于“一带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增(zēng)反映(yìng)“一带一路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟(méng)出口增速(sù)暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车(chē)及机(jī)电出口金额维(wéi)持(chí)强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步(bù)加(jiā)快(kuài)部分(fēn)源(yuán)于去年低基数(shù)原因，不过对同比的(de)拉动仍明(míng)显好于韩国(guó)，半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口跌幅(fú)则相较韩国更加“温和(hé)”。从散点(diǎn)图看，量价(jià)齐升的汽车出口反(fǎn)映(yìng)海外车市(shì)较高景气(qì)度(dù)与产业链韧性仍可在一(yī)段时间内支撑出(chū)口，而受全(quán)球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口(kǒu)最(zuì)大的变(biàn)数：“一(yī)带一路”的(de)空间(jiān)有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多(duō)聚焦欧(ōu)美(měi)经(jīng)济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外(wài)“一带(dài)一(yī)路”却(què)在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了越来越(yuè)重要的作用，那么(me)如何去评估这(zhè)一空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈(yì)。在全球经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下，我国出(chū)口的韧性可能(néng)主要来自(zì)于存量的(de)竞争——我(wǒ)们认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多(duō)大？保守(shǒu)估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形(xíng)下的进口增(zēng)速情况(kuàng)，同时参(cān)考2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩(hán)减少(shǎo)的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出(chū)口增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略(lüè)高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济体(tǐ)出口(kǒu)增速预(yù)测，思路为(wèi)在(zài)中国(guó)加(jiā)入世界贸易组织后、历(lì)次全球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的(de)三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲(bēi)观情(qíng)景(jǐng)作为参(cān)考。我(wǒ)们对于2023年(nián)的基准假设为美(měi)欧有可能在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的(de)全(quán)球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸易(yì)数量增(zēng)速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计(jì)算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个(gè)方(fāng)面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国进口(kǒu)的(de)数据和中国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一(yī)差异还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速(sù)会更(gèng)高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不(bù)确定性(xìng)，可能(néng)在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那(nà)么2023年发(fā)达经济体对于(yú)中国出口的拖累可能没有(yǒu)那么(me)大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对(duì)外(wài)需拉动不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击风险对出(chū)口造(zào)成拖累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对(duì)于(yú)中国(guó)出口的(de)拖(tuō)累不足。

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