在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(j两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音ià)格大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音ong>储能相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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