五一长假期(qī)间，全球市场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本(běn)抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次(cì)。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是(shì)时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的(de)历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下(xià)跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本(běn)质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到(dào)300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(d人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思iē)破60美元(yuán)，而(ér)最终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的(de)世(shì)纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我该(gāi)为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追(zhuī)求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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