今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的(de)通(tōng)过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似牛鬼蛇神是什么生肖于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美(měi)国面(miàn)临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国(guó)第牛鬼蛇神是什么生肖二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严(yán)重的(de)长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)牛鬼蛇神是什么生肖济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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