曾号称(chēng)“广州第一民企(qǐ)”，也是(shì)最低调(diào)的“世界500强”之一的(de)雪松控股，早已变得(dé)大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好老板”等(děng)多个光(guāng)环(huán)的“供应(yīng)链金(jīn)融(róng)”业务，如(rú)今(jīn)正式被定性(xìng)为(wèi)“非(fēi)法吸收(shōu)公众存款”立案查处(chù)，其本人也(yě)被正式采取(qǔ)刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公(gōng)告(gào)称，近日(rì)，公司无(wú)法与实际控制人张劲(jìn)取得联系(xì)，无(wú)法确定其(qí)失联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而(ér)就在(zài)5月7日，广州市(shì)公安(ān)局黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公众(zhòng)存款(kuǎn)，广东圆方投(tóu)资有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投资(zī)”）等已(yǐ)被立案查处。公安(ān)机关(guān)已(yǐ)对主要(yào)犯罪嫌疑人(rén)张某等(děng)人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安机关已依(yī)法提取(qǔ)相关(guān)涉(shè)案数据(jù)，并已委托(tuō)专业机构进行独(dú)立鉴定和司法审计，已对涉案(àn)相关资产(chǎn)予以查封、扣(kòu)押、冻(dòng)结。目(mù)前案(àn)件(jiàn)正在进(jìn)一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示，圆(yuán)方投资(zī)的背(bèi)后正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪(xuě)松控股的实际(jì)控制(zhì)人(rén)张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本(běn)还对张劲一年多之前承(chéng)诺(nuò)的(de)理财(cái)兑付(fù)方案抱有一线希望的投(tóu)资(zī)人(rén)，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不(bù)振且“披(pī)星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连(lián)跌(diē)停三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控股的(de)前身为1997年(nián)成立的君华集团(tuán)，是一(yī)家(jiā)主营房地产(chǎn)的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集(jí)团营收(shōu)超过30亿元，被广东省委省政府评为广东(dōng)省百强企(qǐ)业。张(zhāng)劲的野心也随之(zhī)展(zhǎn)露，逐(zhú)步开始涉猎(liè)包括大宗商品、供应链(liàn)、化(huà)工产(chǎn)业(yè)、文旅等众(zhòng)多领(lǐng)域，收购了(le)包(bāo)括齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪(xuě)松发展）等上市公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司的产业版图，雪(xuě)松控股应运而生，资产规模迅(xùn)速飙(biāo)升。在张(zhāng)劲的构想中，雪松控股(gǔ)实现“三(sān)个(gè)万亿”目标(biāo)也只是(shì)手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整个(gè)雪松(sōng)系的(de)营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全(quán)球领先的大宗(zōng)商品(pǐn)综合性(xìng)产业集(jí)团，在全球范围内积极拓(tuò)展大宗(zōng)商品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应链(liàn)服务等核心领域，加快(kuài)推动新材料、新技术创新突(tū)破，同时围绕主业布局(jú)开(kāi)展产业投资(zī)及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借(jiè)独一(yī)无二(èr)的(de)供应链业务(wù)迅速(sù)提升资(zī)产规模，营(yíng)收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具影(yǐng)响力的50位(wèi)商(shāng)界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始打着(zhe)“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓(wèi)的“应(yīng)收账款”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产(chǎn)交所、伪金交所(suǒ)通道，超过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面向自然人发(fā)售。

　　根(gēn)据雪松高(gāo)管和投资(zī)者(zhě)沟通时公布数据，雪(xuě)松方(fāng)面对外发(fā)行的理财产品存量规模大(dà)约在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生(shēng)大面积逾期。违约(yuē)之(zhī)后，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)方面曾陆续发布(bù)多次口头或书面(m切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天iàn)兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕(xī)，雪松控股在(zài)2021年12月(yuè)出(chū)具的兑付(fù)计划显示，此前逾期产(chǎn)品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年(nián)6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期(qī)的产品本(běn)金10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余未兑付本金自(zì)2022年6月起分四(sì)次兑付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出(chū)台实物切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天(wù)资(zī)产兑付补充方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不(bù)过，连春节前(qián)夕的首次兑付都无(wú)法如约完成，终于点燃(rán)了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜(yè)，雪松控股(gǔ)发了一(yī)封落(luò)款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉(qiàn)信，称(chēng)受各种因素(sù)影(yǐng)响，资产处置及回款(kuǎn)计划未能按照预期方案(àn)落实，公司外(wài)部协调资(zī)金(jīn)的努力，也未能(néng)取得实质性效(xiào)果，致使原本定应于当月底完(wán)成(chéng)的兑付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑付而暴(bào)雷，这与近年来恒大等(děng)房地产企(qǐ)业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受(shòu)。

　　投资人(rén)调查(chá)发(fā)现(xiàn)，这总(zǒng)规模200亿(yì)元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞大的融资(zī)网络，涉(shè)及(jí)企业数(shù)量(liàng)高达63家，除(chú)了或明或暗的雪松系公司，还有(yǒu)大量的假央企、伪(wěi)国企。而作为底层资产的应收账款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌(xián)虚假的(de)“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所也向雪松(sōng)系两家上市公司(sī)雪松发展和齐翔腾达下发(fā)关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的数十(shí)家空壳公司是否为(wèi)公司(sī)的供应商或(huò)客(kè)户，并(bìng)说明公司是否参(cān)与雪松信托产品底层资产的(de)应收账(zhàng)款相关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓(wèi)“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句(jù)话(huà)说，支撑(chēng)这场供应链金(jīn)融的底(dǐ)层资产(chǎn)原(yuán)本就是(shì)雪松系自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务(wù)相当大一部分原本就是(shì)一场“融(róng)资(zī)性贸易”，即通过在(zài)体系(xì)内(nèi)的“闭环(huán)”不(bù)断(duàn)空转交易量做大规模(mó)，继而获取(qǔ)更多融资，这与数年(nián)前大范围爆发(fā)的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知(zhī)道，就在(zài)几年前的(de)2015年，全国范围内出现大(dà)范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友(yǒu)圈里(lǐ)高调(diào)喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公司员工如果有炒(chǎo)股做杠(gāng)杆爆(bào)仓(cāng)危机(jī)的，尽快向(xiàng)公司反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人生活的，也(yě)可以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是这段(duàn)话，瞬间让(ràng)打(dǎ)工人(rén)泪目，把这家名(míng)声不(bù)显的企业名(míng)闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好(hǎo)老(lǎo)板”的名(míng)头。

　　谁能想到(dào)，几年(nián)前大家(jiā)心目中的(de)“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至(zhì)还是利用(yòng)虚(xū)构的(de)资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑(duì)付危机爆发之时，雪松及张劲本人(rén)所做出的(de)承诺三(sān)番五(wǔ)次食言，依然有人表示愿意(yì)与其共度难关，直到日前公安(ān)机(jī)关立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不抵债

　　需(xū)要(yào)指出的是，警方通告中所披露的圆(yuán)方投资只是雪松(sōng)系金融业务(wù)的(de)经办公司(sī)之一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透(tòu)露，由于(yú)涉案关联公司过多，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代(dài)。

　　其表(biǎo)示(shì)，自2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部(bù)门(mén)对雪(xuě)松涉嫌非法集资的调查早已在持(chí)续(xù)进行，对于张劲及(jí)其(qí)他多为雪松(sōng)系(xì)高管(guǎn)的控制也早(zǎo)已开(kāi)始。

　　从公安程序(xù)上来讲，通常公告披露此(cǐ)次对张劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着基本案情已调查清楚，对于整(zhěng)个雪松(sōng)系公司涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进入“收网(wǎng)”状(zhuàng)态(tài)。

　　从(cóng)此前公开消息来看，雪松控(kòng)股(gǔ)“失(shī)联”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作人员(yuán)多(duō)次通过电话、微信等方(fāng)式与公(gōng)司董事陈晖联系(xì)，均(jūn)无(wú)法与其本人取得(dé)联系，也无法确定(dìng)其(qí)失联的具体原(yuán)因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事之一(yī)，其兼(jiān)任雪松控股集团、雪松实(shí)业集(jí)团的(de)董事(shì)，还(hái)在广州雪松文化(huà)旅(lǚ)游投资有限公司、广州(zhōu)市(shì)雪(xuě)松(sōng)互联网(wǎng)小额贷(dài)款(kuǎn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司等数十家公司(sī)担任董事、监事(shì)等职(zhí)务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪松控股(gǔ)副(fù)总(zǒng)裁、雪(xuě)松控股二号人物林伟龙，以及曾在(zài)集团内主管(guǎn)资金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时(shí)，整(zhěng)个雪松系(xì)的崩塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连(lián)年亏(kuī)损已经再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾(téng)达，也(yě)在5月4日公告称，山东能源集团(tuán)新材料公司要约收购实施完毕，本次要约收(shōu)购系山能新材料(liào)作为(wèi)重整投资人通(tōng)过(guò)重整程序取(qǔ)得齐翔集(jí)团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持(chí)有的(de)上(shàng)市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着齐翔(xiáng)腾达将易主(zhǔ)山东国资。

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