本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本(běn)和(hé)去(qù)年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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