今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上(shà苹果x多重ng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的(de)最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年苹果x多重，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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