昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发(fā)布公告称(chēng)，公司(sī)收到广东省广州市(shì)中级人民(mín)法院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁决(jué)所(suǒ)发出的执(zhí)行通(tōng)知书(shū)。本公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司(sī)控股股(gǔ)东及(jí)执(zhí)行(xíng)董(dǒng)事许家(jiā)印是(shì)该(gāi)执行通(tōng)知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被(bèi)申请人签(qiān)订有关(guān)恒大(dà)地(dì)产(chǎn)集团有限(xiàn)公司(sī)的增(zēng)资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿(yì)元以取得恒大(dà)地产(chǎn)约1.6％股权。恒(héng)大地产(chǎn)终止对深圳经济特区(qū)房(fáng)地产(chǎn)（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁(cái)申请人(rén)要求本(běn)公司、恒(héng)大地(dì)产、广(guǎng)州凯隆及许(xǔ)家(jiā)印(yìn)履行(xíng)增资协议项下的回购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行(xíng)通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年(nián)度分红(hóng)的差(chà)额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗许家印(yìn)、本(běn)公司以(yǐ)人民(mín)币50亿(yì)元回购仲裁(cái)申请人(rén)持(chí)有的恒大(dà)地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本(běn)公司支付(fù)仲裁申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约人(rén)民币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法律人(rén)士称，通过(guò)仲裁和执行(xíng)寻(xún)求解决是市(shì)场化(huà)、法治(zhì)化解决恒(héng)大集团债务问题的必由之路。此(cǐ)次(cì)仲裁和执(zhí)行(xíng)通(tōng)知意(yì)味着恒大集团与曾经的战(zhàn)略(lüè)投资者之间就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来，如(rú)果不能(néng)妥善解决被执行(xíng)问题，许家印(yìn)个人很(hěn)可能从而“登上”失信被执行人名(míng)单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示(shì)支持进一步加(jiā)息，美国长(zhǎng)期通胀预期意外创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果(guǒ)通(tōng)胀维持在高(gāo)位，可能需要进一步加息。她还表示(shì)，本月迄今的关键(jiàn)数据并未让她相信物(wù)价(jià)压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持在高位，且就业市(shì)场(chǎng)依然(rán)吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获得足够的限制性货(huò)币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀可(kě)能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们(men)的政策利率需(xū)要在一段时间内保(bǎo)持(chí)足(zú)够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是(shì)，昨夜公布的美国(guó)消费者的长期通(tōng)胀(zhàng)预期在初意外(wài)加(jiā)速至12年(nián)高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心(xīn)也出现恶化(huà)，创下六个月新低(dī)，反映出人们(men)对美国经济前(qián)景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根(gēn)大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月以(yǐ)来最(zuì)低，大幅不(bù)及预(yù)期的(de)63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关(guān)注长期通胀(zhàng)预期，因为该预期可能会自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通胀居高不下。去年6月，密(mì)歇根(gēn)消费者信(xìn)心的5年通胀(zhàng)预期(qī)初值飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令市场认为(wèi)是长(zhǎng)期通胀预期松动的表现，在(zài)美(měi)联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起到了(le)重要作(zuò)用。美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔在当月的(de)新闻发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，通(tōng)胀预(yù)期的回升“相当引人注目(mù)”，并强(qiáng)调了美(měi)联(lián)储保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀预期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵金属价格回(huí)落

　　本周三(sān)开始(shǐ)，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽约(yuē)银期货价(jià)格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨(chén)收盘，纽约(yuē)期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国(guó)内黄金、白银期货(huò)价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银期货主力(lì)2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投安信期(qī)货投(tóu)资咨询部(bù)高级(jí)分析(xī)师丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增(zēng)速低(dī)于预期及前(qián)值，叠加美(měi)国当周首次(cì)申请失业金(jīn)人数超预期抬升，表(biǎo)现不佳的数据使得投资者对美国经济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观的全球经济预期(qī)对大宗(zōng)商品整(zhěng)体(tǐ)形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高位，其中(zhōng)金价(jià)更是在(zài)历史高位运行，这(zhè)使得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不(bù)及同为避(bì)险资产(chǎn)的美(měi)元(yuán)，避险资金对美(měi)元配置增加(jiā)，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使(shǐ)得获利了结压力也明(míng)显增加(jiā)。“多(duō)重利(lì)空(kōng)因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月(yuè)CPI进一(yī)步回(huí)落(luò)，但核心CPI依然(rán)顽(wán)固，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)接(jiē)连发表鹰派言论，表示货(huò)币政策(cè)发挥作用和实现通胀目(mù)标(biāo)需要时间，年内没有降息(xī)的理(lǐ)由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期(qī)，从而推动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分(fēn)析师(shī)程伟表示。

　　展望后(hòu)市(shì)，丁沛舟表(biǎo)示，中(zhōng)长期看，贵金(jīn)属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系表(biǎo)现出去美元化(huà)的运行趋势，美元在各(gè)国国(guó)际储备(bèi)中的权重下降，央行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄金的实物(wù)需求(qiú)有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就年内(nèi)美元货币政策预期有(yǒu)较大分(fēn)歧，但持续(xù)相对高利率的(de)环(huán)境下(xià)，美国的经济及金(jīn)融领域的压力必然逐步(bù)增加，这从今年美(měi)国银行业风险(xiǎn)事件上可见(jiàn)一(yī)斑(bān)。因此，随着时间(jiān)推移，美联储与市场预期终将(jiāng)收(shōu)敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产生一定(dìng)影(yǐng)响，需持续关(guān)注美联储货币政策(cè)变(biàn)化情况。

　　“贵(guì)金属(shǔ)未来走势主要受美联储货币政策(cè)和避(bì)险情绪的影响，当前(qián)由(yóu)于(yú)美(měi)国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内降息的预(yù)期(qī)下(xià)降，美元指数连续下跌后(hòu)存在(zài)反弹的要求，短期(qī)将(jiāng)对贵(guì)金属带来压(yā)力(lì)。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权债务危机时(shí)期的各环(huán)节(jié)重要时(shí)间节点，在当前距离可能最早(zǎo)将于(yú)6月初到(dào)来(lái)的“大(dà)限(xiàn)日(rì)”仅(jǐn)半(bàn)月(yuè)有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)，一(yī)旦谈判(pàn)至5月最后一周前(qián)仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无(wú)法在截止日前形成正式法(fǎ)案进而(ér)导致评级下调情形出(chū)现，将会对市场形(xíng)成(chéng)较(jiào)大(dà)冲击。而在此之前，避险情绪升(shēng)温可(kě)能令美债、美元和(hé)黄金表(biǎo)现强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更(gèng)为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示(shì)，此(cǐ)前(qián)国内经济数据并不(bù)十分乐(lè)观，近日(rì)公布的与通胀相关的数据同样(yàng)不理想，这激发了市场(chǎng)再度对经济展望(wàng)担(dān)忧的(de)交易动机(jī)，而在此过程中，白银以及(jí)铜等此(cǐ)前(qián)相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白(bái)银工业(yè)属性(xìng)相(xiāng)较于黄金更强(qiáng)，且价格弹性也更大，因此，在工业(yè)品表现疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当(dāng)下市场对(duì)于宏(hóng)观经济(jì)展望相(xiāng)对悲(bēi)观，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过(guò)程中也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而言(yán)，白(bái)银仍(réng)将逐(zhú)步趋同(tóng)于黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月(yuè)完成(chéng)25个(gè)基点加(jiā)息(xī)后(hòu)，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息(xī)动作，货(huò)币(bì)政策(cè)趋(qū)宽乃至降(jiàng)息的(de)预期会逐步增强，叠(dié)加目前(qián)市(shì)场(chǎng)对于未(wèi)来经济展(zhǎn)望存在较大担(dān)忧，在这(zhè)样的背景下，黄(huáng)金仍值(zhí)得配(pèi)置。而白银价格虽然可能会(huì)由于工(gōng)业品(pǐn)相对疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格(gé)局，但整体而言，呈现出(chū)持续大(dà)幅走弱(ruò)的概率并(bìng)不大。后市(shì)需要关(guān)注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银行业风险事件是(shì)否会持续发酵。同(tóng)时，国(guó)内工业品在价格(gé)大幅走低后，是否会激(jī)发下游补库意(yì)愿，倘若(ruò)下游(yóu)买兴因价跌而被(bèi)提(tí)振，那(nà)么对(duì)于白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白银(yín)供需(xū)缺口扩(kuò)大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来(lái)说，除了美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数以外(wài)，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏(huài)，包括下周(zhōu)即将公布的4月固(gù)定资产(chǎn)投资、工业增(zēng)加值(zhí)和消费品零(líng)售。”程(chéng)伟说。（本文有(yǒu)删减(jiǎn)）

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