今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解报揭开了(le)基金经理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的(de)规模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路(lù)和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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