金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在(zài)累库(kù)和订单下(xià)滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟(ch辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲í)这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期的(de)现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各(gè)家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货(huò)价(jià)格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出(chū)现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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