全球市场

　　今(jīn)日，富时中国A50指数(shù)期(qī)货开盘涨0.1％。今日日本、韩国股市均因节假日休市一日。人(rén)民币兑美元中间(jiān)价(jià)报6.9114元，下调60个基点。

　　隔夜(yè)美(měi)股三(sān)大指数下跌，道(dào)指跌(diē)0.86％，报(bào)33127.74点；纳指跌0.49％，报11966.40点；标(biāo)普500指数跌0.72％，报(bào)4061.22点。美国地区银行股价(jià)暴跌，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)跌39％，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行跌50％，第(dì)一地平线国家银行收跌(diē)33％。欧洲主要股指收盘下(xià)跌(diē)，欧(ōu)洲斯托克50指数跌0.59％。

　　机(jī)构观点

　　渤海证券指出，从(cóng)业绩端来看，经(jīng)济的企(qǐ)稳(wěn)恢复仍在持续1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(xù)，尽管(guǎn)环比数据依(yī)然存在瑕疵，但(dàn)同比数(shù)据的改善确定(dìng)性较(jiào)高，为市场带来一定支撑。而政策也在积极扩(kuò)大总需求，呵护(hù)经济(jì)的恢复过程。此(cǐ)外，政策端也强调助(zhù)企恢复元气，这(zhè)将有利于企(qǐ)业盈利的恢复(fù)。就估值端而言，现有估值整体仍在(zài)中低位水平，总量(liàng)的流动(dòng)性环境(jìng)，也将维持偏(piān)宽松态势，这些因(yīn)素(sù)使得估(gū)值端压(yā)力不大。在(zài)业绩(jì)风险集中(zhōng)释放后，A股的资金将进行仓(cāng)位的再配置过程。这将有(yǒu)利于行情呈现结构化(huà)的特征。而中(zhōng)期来看(kàn)，行情(qíng)依然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡攀升的格局(jú)，市场在经历4月的震荡调(diào)整后，将有利于(yú)投(tóu)资者的进一步(bù)增仓。风格层面，延续均衡配置(zhì)判断。

　　中金公司(sī)指(zhǐ)出，目前(qián)A股市(shì)场整体估(gū)值水(shuǐ)平不高仍处于历史中(zhōng)低位，我们认(rèn)为对于1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(yú)后市A股整体表(biǎo)现不用(yòng)过于(yú)谨慎，当前位置(zhì)市(shì)场机会仍大于风险。前期TMT领域受到集中关注，进入5月我们依然认为(wèi)市场风格有望更为均(jūn)衡。我们建(jiàn)议(yì)关注如下配(pèi)置思路：1）基(jī)本面修复(fù)弹性大且政策继(jì)续支持的领域(yù)，如泛消费行业和地产链等(děng)。2）关注产业链安全、数(shù)字经济等政策支持(chí)的成长领域，注重行情节奏。3）主题层(céng)面重点关注受益于“一带一路”、低估值国企修复相(xiāng)关板块。5月行(xíng)业配(pèi)置主要调(diào)整(zhěng)：上(shàng)调电气(qì)设备(bèi)、建筑装饰(shì)、保险、城市燃气；下调煤炭(tàn)、钢铁、工程机械、软件、通信设备(bèi)、家(jiā)电、高端机械。5月行(xíng)业(yè)配置结论：超(chāo)配(pèi)酒类、保(bǎo)险、电信服务、半导体、建筑装(zhuāng)饰；低配钢(gāng)铁、水务及环(huán)保、商贸(mào)零售、纺织服装、电商。

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