财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报披露完(wán)成(chéng)，多位知(zhī)名基金(jīn)经理大幅调(diào)仓换(huàn)股的(de)动向和(hé)投资方(fāng)向也(yě)浮出水(shuǐ)面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际(jì)旭创、澜起科(kē)技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾(téng)股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的(de)首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇(yǔ)、周蔚文(wén)、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价(jià)值(zhí)的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源，如曾(céng)经(jīng)的(de)公募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风<360借条是正规的吗/strong>

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人工智能的(de)盛典。面对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是(shì)应(yīng)该(gāi)与(yǔ)其共舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换股(gǔ)，可(kě)见越来(lái)越(yuè)多的基金经理选择了前者(zhě)。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都是死(sǐ)，不(bù)如搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是(shì)行业心态(tài)的(de)生(shēng)动写照(zhào)。

　　光大证券(quàn)统计(jì)数据也证明(míng)了(le)这一点(diǎn)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度大(dà)幅加仓TMT板块(kuài)中的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配(pèi)置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知(zhī)名基金经(jīng)理布(bù)局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法(fǎ)混(hùn)合(hé)一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另(lìng)一只中欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际(jì)、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛(gé)兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰的操(cāo)作只是公(gōng)募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中(zhōng)也(yě)提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大模型以(yǐ)及相关人工智能(néng)的产业趋势受到市场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩散到国(guó)内产业(yè)界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于(yú)上(shàng)游算力、传(chuán)输和(hé)下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金的(de)追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，万(wàn)达(dá)电(diàn)影新入他(tā)所管理的(de)中(zhōng)欧新趋势十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧(ōu)洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新(xīn)晋兴全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前(qián)招商证(zhèng)券研报称(chēng)，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大类行业(yè)配置比(bǐ)例一个很重要的临界值，往往预示(shì)着(zhe)某个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临(lín)界值尚(shàng)存安(ān)全距(jù)离。从这(zhè)点看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未上车(chē)。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也(yě)有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如(rú)曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成长团队对新能(néng)源的钟爱(ài)业内闻名(míng)，最新(xīn)披露的一季报(bào)中也(yě)证实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓(cāng)股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光(guāng)电源、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能(néng)源概(gài)念(niàn)股。除(chú)此之外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博(bó)，其管理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值(zhí)混合(hé)前十大重仓股分别为中国移动、宁德(dé)时代、三(sān)安(ān)光电、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增(zēng)持了(le)宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注(zhù)的是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如(rú)晶(jīng)科能源、锦(jǐn)浪(làng)科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新(xīn)能(néng)源板块的一些风360借条是正规的吗险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半年的(de)消化(huà)后(hòu)，在这(zhè)个(gè)估值(zhí)分位以及(jí)股价位(wèi)置下，我们(men)认为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的(de)风(fēng)险(xiǎn)因素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸(xī)引力(lì)。在一季度我们对于电(diàn)动车(chē)、光伏、储(chǔ)能、海风的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提到，他(tā)曾(céng)重(zhòng)点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去(qù)追逐风(fēng)口，他(tā)选(xuǎn)择会在全市(shì)场做行(xíng)业轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期(qī)的(de)“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押(yā)进去，不确定性(xìng)来的时候(hòu)，无论是(shì)基金经理个人还是投资(zī)者，其实都是无法承(chéng)受的。所以(yǐ)，任何(hé)一个行业，即使你再看好，也要控制持有比例，分散(sàn)风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德(dé)基金的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预(yù)测其(qí)兑(duì)现节(jié)奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也很(hěn)难(nán)在A股找到明(míng)显的受益标的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票(piào)的(de)估(gū)值体系还在合理(lǐ)接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极致行情下(xià)，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析可(kě)知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下，AI板块的未来走(zǒu)势(shì)将如(rú)何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及光(guāng)模块等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来(lái)基本面的确(què)认(rèn)，中微观层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值修复尚未(wèi)结束(shù)，个股上是(shì)找机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情催化主要(yào)集中于大模(mó)型的突破进展；而(ér)4月以来(lái)，我们(men)观察到各个领域的应用厂商正加速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和发布(bù)，其中办公场景进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建议投资(zī)者(zhě)优(yōu)先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也(yě)看好相关(guān)板块，他(tā)认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但未来10年(nián)，最牛的(de)资产是科(kē)技(jì)。他坦言，自(zì)己目前(qián)重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波(bō)动或调(diào)整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分(fēn)析师陈(chén)果，在(zài)A股二季(jì)度投资(zī)策略会上提到“今年(nián)大概率还是一个偏成(chéng)长风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科技股在过去几年其实没(méi)有太多(duō)的表(biǎo)现。以(yǐ)前(qián)我们(men)讲茅指数、宁(níng)组(zǔ)合(hé)，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字(zì)经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本(běn)身今年科技股的机会是可以期(qī)待的”。

　　不(bù)过，他(tā)也(yě)提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季(jì)度可(kě)能会(huì)有一些波动。AI现在还(hái)是主题(tí)投资阶段(duàn)不(bù)太适(shì)合大(dà)多数的投资者，不适(shì)合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已(yǐ)进入第(dì)一轮调整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年(nián)“移动互(hù)联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢(féng)低布局有(yǒu)望率先(xiān)实现业(yè)绩兑(duì)现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。