金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　<良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物img style="BORDER-TOP-COLOR: " border="1" alt="图(tú)片(piàn)0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经(jīng)济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数(shù)升至良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物2021年以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在(zài)降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的(de)发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济(j良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ì)衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联(lián)储(chǔ)政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及(jí)经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)下(xià)行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位(wèi)做多。美(měi)欧银(yín)行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配(pèi)置依(yī)然是核心建议(yì)。

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