全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标(biāo)的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SS定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别gA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实(shí)际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了(le)通胀(zhàn定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别g)问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出决(jué)策。

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