在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出一(yī)系列(liè)判断。在733是什么意思交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两(l733是什么意思iǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国(g733是什么意思uó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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